NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Una de las características esenciales para que un sistema adaptativo complejo funcione con normalidad es la heterogeneidad de sus participantes. Por ejemplo, parece ser que un hábitat heterogéneo contribuye a preservar la biodiversidad.1 Lo mismo sucede con el mercado bursátil. Cuantas más visiones diferentes haya sobre las compañías cotizadas o, mejor dicho, cuantas más variadas sean las decisiones de inversión, menos tenderá el mercado a vivir cualquier tipo de exceso. En los casos más extremos, una falta de homogeneidad en el conjunto del mercado puede llevar a la formación de burbujas y, habitualmente, a las posteriores crisis financieras, como sucedió en 2008. Como en su momento explicó Jean-Pierre Landau, antiguo vicegobernador del Banco de Francia y director ejecutivo del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, la mayor sofisticación de los mercados financieros hasta ese punto no se tradujo en una mayor heterogeneidad de sus participantes, sino todo lo contrario, lo que acarreó devastadoras consecuencias:
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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