NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Si hay una materia prima donde el potencial cuello de botella no acababa de materializarse del todo, esa sería indudablemente el petróleo. Los ingredientes estaban ahí, pero siempre algún evento terminaba por postergar el inevitable tensionamiento que aupara su precio. Sin embargo, la invasión rusa ha actuado como el catalizador que destape los riesgos de oferta actuales en este mercado. ¿Por qué? Porque de los aproximados 100 millones de barriles diarios que se producen (y consumen) en el mundo, alrededor de 11 millones se extraen de Rusia. De esos 11 millones de barriles, 5 millones se destinan al consumo doméstico y el resto, que incluye 2 millones en productos derivados, se exporta, fundamentalmente a Europa. Históricamente, una escasez de petróleo de alrededor del 1% suele traducirse en que el petróleo cotice con cifras de tres dígitos, por lo que cualquier disrupción en la oferta proveniente de Rusia podría desencadenar importantes alzas en su precio. No es de extrañar que el petróleo Brent pasase de los 77 dólares aproximados a los que cotizaba a cierre de 2021, a llegar a rondar los 130 dólares a primeros de marzo (en el momento que escribo estas líneas, se sitúa en el entorno de los 110 dólares).
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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