NOTA DEL EDITOR: La siguiente idea de inversión es obtenida de una carta trimestral de los fondos de Bestinver.

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En esta carta queremos compartir nuestra tesis en DIA, de la que somos accionistas desde 2021. Una inversión que ha requerido mucha paciencia, pues el mercado ha tardado años en empezar a reconocer la buena progresión de la compañía desde nuestra entrada en el capital. Se trata de un ejemplo perfecto de la importancia de mantener la convicción y pensar siempre a largo plazo.

Nuestra inversión, iniciada hace cuatro años en la ampliación de capital, tuvo un comienzo un tanto tortuoso. Desde el principio, entendimos que el mercado iba a tratar a DIA como una historia compleja. Sus resultados eran difíciles de interpretar debido a la cantidad de partidas extraordinarias y los cambios en el perímetro de consolidación. Además, la compañía previsiblemente se iba a enfrentar a una refinanciación de la deuda a finales de 2024. Por último, la presencia de un accionista mayoritario controvertido tampoco jugaba a su favor. Sabíamos que estas reticencias iban a exigir grandes dosis de paciencia.

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