NOTA DEL EDITOR: Esta idea de inversión presentada por Javier Ruiz, CFA, es obtenida de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Hemos incorporado a nuestra cartera la compañía francesa de renting de automóviles ALD Automotive [EPA: ALD]. La compañía es el segundo jugador más importante del mundo entre las entidades independientes y ocupa el quinto lugar si incluimos también a las empresas de renting de los propios fabricantes. El negocio de ALD es muy sencillo de comprender. Básicamente, adquiere vehículos emitiendo deuda y los alquila por varios años, a empresas y particulares, para luego venderlos en el mercado de segunda mano con ligeras plusvalías. El margen obtenido por el contrato de renting no es muy elevado, por lo que es un negocio que se beneficia de las economías de escala, que le permiten, entre otros, conseguir descuentos con la compra de vehículos a los fabricantes. Por otro lado, al igual que compañías similares del sector financiero (como AerCap), ALD opera con un importante apalancamiento financiero, lo que le permite conseguir retornos sobre sus fondos propios cercanos al 20%.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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