NOTA DEL EDITOR: Este texto es obtenido de una carta trimestral a los inversores de Magallanes Value Investors.

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En otro orden de cosas, recientemente asistí a una reunión de inversores con una empresa cuyo balance mostraba caja neta. Todo bien hasta que en el turno de preguntas alguien del grupo cuestionó la estructura de capital de la empresa, por ineficiente se entiende.

Acostumbrados a que los inversores preguntemos sobre planes estratégicos, operaciones corporativas, política de dividendos, etc.…la pregunta cogió por sorpresa al equipo directivo. Reconozco que a mí también, lo cual me hizo reflexionar sobre nuestra “obsesión” por empresas con poca deuda, o al menos que sea manejable, y preferiblemente caja neta, todo lo contrario, por otro lado, a lo que demandaba el inversor que formuló la pregunta.

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