NOTA DEL EDITOR: Este texto es un extracto de una carta trimestral de Koala Capital SICAV.

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Durante más de dos años, hemos sido testigos de una inflación acumulada y un incremento en los costes de vida que ha superado el 20% en la mayoría de las economías europeas y norteamericanas. En este contexto, los bancos centrales se han visto obligados a incrementar los tipos de interés en los últimos dieciocho meses de forma considerable. Ambos factores, muy negativos para el consumo y la inversión de familias y empresas hacían prever una inminente caída en la actividad económica para el año 2023. Sin embargo, esta recesión no se ha materializado de forma tan extensa como se temía. De hecho, el impacto se ha limitado principalmente a algunas economías del centro y norte de Europa, como Alemania, Países Bajos o Suecia.

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