NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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¿Van a continuar cosechando los fondos indexados una mayor rentabilidad que los fondos de gestión activa?
Para intentar responder a esta importante pregunta, vamos a centrarnos en dos aspectos muy relevantes sobre la histórica mejor rentabilidad de los fondos indexados: uno concerniente a la evolución de los fondos de gestión activa y otro a la de los fondos indexados. Empecemos por el primero de estos aspectos. Si recuerda, al inicio de esta carta trimestral, destacamos un estudio demoledor que probaba la abismal superioridad de los fondos indexados sobre los fondos de gestión activa. Sin embargo, es interesante plantearse hasta qué punto todo el (de)mérito es atribuible a los gestores de estos fondos de inversión. Como ya adelantamos hace algunos años, hemos vivido un periodo terrible para la inversión value (posiblemente el estilo inversor más activo o separado de los índices bursátiles), merced a un flujo constante de dinero entrando en las compañías de gran tamaño y crecimiento, en detrimento de las empresas de menor tamaño y negocios más cíclicos. Este flujo ha encarecido más y más a las primeras y abaratado a las segundas, retroalimentando lo que bautizamos en su día como la gran evasión. Por tanto, un entorno totalmente hostil para la gestión activa que recuerda mucho al de la burbuja de las puntocom.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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