NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Sin duda, la presión en el mercado del gas natural se ha traducido en una mayor tensión, si cabe, en el mercado del combustible fósil más denostado por sus elevadas emisiones de dióxido de carbono: el carbón térmico. Pensemos que Rusia supone, aproximadamente, el 18% del mercado internacional de esta materia prima, por lo que cualquier intento de aislar su producto del comercio global tiene fuertes repercusiones en este sector, especialmente si una reducción de las importaciones de gas natural ruso va asociada necesariamente a un incremento en el consumo global del carbón. No es difícil comprender cómo una mayor demanda, aparejada a una menor oferta, termina desencadenando un alza en el precio de esta materia prima. Efectivamente, en el primer trimestre del año el carbón térmico de Newcastle se anotó un ascenso del c. 100%, aunque llegó a alcanzar una apreciación superior al 200%. No deja de ser irónico cómo la materia prima más cuestionada y atacada desde todos los frentes que justifican la agenda verde, sea una de las materias primas más antifrágiles en el actual contexto.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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