NOTA DEL EDITOR: Este texto es extraído de una carta de EQUAM Global Value Fund.
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Las reglas de contabilidad permiten a los bancos ocultar las pérdidas de valor de las inversiones manteniéndolas en la categoría de “a vencimiento”, pero la realidad es que la subida de tipos reduce el valor de esas inversiones. Todos los bancos, en mayor o menor medida, están afectados por el impacto de la subida de tipos en el valor sus inversiones y es probable que sigan aflorando pérdidas, por ejemplo, cuando se vean obligados a vender activos de su “cartera a vencimiento” por falta de liquidez. Los bancos centrales pueden ayudar ofreciendo liquidez para que no tengan que materializar pérdidas vendiendo activos, especialmente a los más pequeños, que son los que están perdiendo depósitos. Pero a su vez, inyectar más liquidez puede agravar los problemas de inflación que estamos sufriendo, por lo que la capacidad de ayuda no es ilimitada.
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About The Author: EQUAM Capital
Dirigido por Alejandro Muñoz y José Antonio Larraz, Equam Capital se dedica en exclusiva al análisis y selección de inversiones para el fondo Equam Global Value, FCP. Siguiendo criterios puramente empresariales, Equam busca negocios estables y con estructura financiera conservadora y realiza una valoración independiente de los mismos para invertir sólo cuando la cotización es muy inferior a su valor intrínseco.
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