NOTA DEL EDITOR: Estas ideas de inversión presentadas son obtenidas de una carta de Solventis EOS.

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Durante este mes hemos aprovechado para realizar algunas compras y ventas que detallamos a continuación:

En el apartado de ventas, hemos deshecho nuestra posición en la farmacéutica suiza Roche y hemos comprado la inglesa Reckitt Benckiser. Aunque el nombre no les pueda resultar familiar, está más presente en nuestro día a día de lo que podríamos imaginar. Cuenta con marcas tan reconocidas como Cillit Bang, Air Wick, Veet o Finish que vende en los cinco continentes. En bolsa, Reckitt Benckiser ha experimentado una caída del 17% este año y un 30% desde junio de 2017 debido, fundamentalmente, a un crecimiento menor del esperado. Nuestra tesis es que gozará de un crecimiento similar al PIB mundial gracias a que se trata de una empresa global, que lidia tanto en países ricos con deflación como en países pobres con hiperinflación. Si a esto le añadimos que es marca líder en cada segmento donde opera, que la rentabilidad por flujo de caja es igual al 6,5%, que el PER promedio de los últimos 10 años ha sido de 20x y que hoy día cotiza a un PER estimado de 14,7x, nos hace estar tranquilos con la inversión.

 

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